Altın, ABD doları ve Hazine faizlerinin artmasıyla agresif faiz artırımı beklentilerinin baskısı altında geriledi. Kıymetli metal, Perşembe günü günlük en yüksek seviyelerinden yaklaşık 40 dolar düştü ve iki yılın en düşük seviyelerini gördü. Cuma günü ise biraz toparlanma kaydetti.
“Altın, ABD doları ile savaşıyor”
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altın, bu hafta başında 1.700 dolar seviyesini koruyamadı. Daha da geri çekildi ve en son Nisan 2020’de görülen en düşük seviyelere dokundu. Blue Line Vadeli İşlemler baş piyasa stratejisti Phil Streible, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Altın, ABD doları ile savaşıyor. Ayrıca, Federal Rezerv’den 75 baz puanlık bir faiz artışı daha bekliyor. Değerli metal, 1.685 dolar seviyesinin altına düşmesiyle hareketi hızlandı. Dahası, satış duraklamalarını da tetikledi.
“Yatırımcılar, sert bir iniş için gerçekten endişeliler”
CME FedWatch Tool’a göre, gelecek haftaki Eylül toplantısında 75 bps’lik artış için %78 ve 100 baz puanlık artış için %22 şans var. Phil Streible, şu şekilde yorumluyor:
Eylül beklentilerinin üzerine, Fed yılın geri kalanında faiz artırmaya devam edecek gibi. Bu da altın üzerinde baskı oluşturuyor. İnsanlar çok fazla likiditeyi tercih etti ve nakde geçti. Sert bir iniş için gerçekten endişeliler.
“Yatırımcılar, altın pozisyonlarını tasfiye etmeye daha yatkın”
Beklenenden daha sıcak enflasyon verileri ve öngörülenden daha iyi perakende satışlar da dahil olmak üzere bu haftaki birkaç önemli makro açıklamasının ardından, piyasalar şimdi faiz artırımlarını tam gaz fiyatlıyor. OANDA kıdemli piyasa analisti Edward Moya, konu hakkında şunları kaydediyor:
Bu haftanın verilerini sindirdikten sonra, Fed’in bir sonraki faiz artırım turunda çok agresif olacağı beklentileri ön plana çıkıyor. Ayrıca piyasa, bir politika hatasının ciddi bir oturuma yol açacağı konusunda daha gergin hale geliyor.
Moya, bu tür bir ortamda yatırımcıların altın pozisyonlarını tasfiye etmeye hisse senetlerinden daha yatkın olduğunu belirtiyor. Altın iki yılın en düşük seviyesine geriledi. Ayrıca, geçici desteği kırdı. Bu nedenle Moya, momentum satışının Perşembe günü oldukça güçlü olduğunu kaydediyor.
Altının önemli bir toparlanma görmesi için ne gerekiyor?
Özellikle Fed’in 100 baz puanlık bir artışla sürpriz yapması da gündemde. Bu durumunda, önümüzdeki Çarşamba günü yapılacak Fed’in Eylül toplantısı öncesinde altın piyasasında daha fazla zayıflık göz ardı edilemez. Ancak, analistlerin çoğu sadece 75 baz puanlık bir artış öngörüyor.
Altının önemli bir toparlanma görmesi için piyasanın faiz artırımlarında bir yavaşlama görmesi gerekiyor. Edward Moya, bunun önümüzdeki birkaç ay içinde ekonomik verilerin bozulmaya başlamasıyla gerçekleşmesini mümkün görüyor. Ayrıca, Fed’in ayağını para politikasını sıkılaştırma pedalından çekmesine izin vereceğini de sözlerine ekliyor. Bu bağlamda analist, şu açıklamayı yapıyor:
Enflasyonun düşüşünü görmemiz gerekiyor. Fed’in endişelenecek bir dengeleme eylemi var. Çok fazla acı hissetmeden oranları %5 veya daha yükseğe çıkaramaz. Korkulan şu ki, aşırı agresif olacaklar. Bu yüzden Fed bu konuda geri adım atmaya çalışacak.
“Altın, Fed Pivot olarak daha güçlü performans gösterecek”
Federal Rezerv dönmeye mi hazırlanıyor? Belirsiz olan, Fed’in faiz artırımlarını tersine çevirmek zorunda kalacağı zamanlama ve hız. Altın, Société Générale’deki stratejistler için Fed pivotundan önce favori bir varlık. Stratejistlerin değerlendirmesi şu yönde:
Açık soru: Fed faiz artırımlarını durduracak mı? Cevap: Neredeyse kesinlikle evet. Fed’in faiz artırımlarını döndürme ve tersine çevirme olasılığının, çekirdek enflasyonun şimdiden %4’ün altına düşmeye başlayacağını beklediğimiz yılın en erken ikinci çeyreğinde olası bir senaryo olduğunu düşünüyoruz.
Stratejistlere göre, Fed pivotu için pozisyon almak amacıyla, ABD hisse senetleri satın almak yerine, daha iyi performans göstereceği için altın gibi savunma varlıkları tercih ediliyor. Güçlü dolar, daha düşük petrol fiyatı ve devam eden ekonomik yavaşlama olasılığı mevcut. Bu nedenle stratejistler, ABD hisse senetleri için kazanç görünümünün 2023 ilk yarıda muhtemelen daha da kötüleşeceğini öngörüyor. Buradan hareketle stratejistler, şu tahminleri yapıyor:
Kısa vadede altın, daha fazla Fed faiz artırımının ittiği daha yüksek reel faizlerden muhtemelen zarar görmeye devam edecek. Altın riskimizi daha da artırmayı düşünebiliriz. Çünkü 1.550 dolar seviyesindeki en düşüş tahminimiz bile mevcut seviyelerden çok uzak değil.
“Altının, şahin bir artışla zarar görmesi muhtemel”
Altın, iki yıldan fazla bir sürenin en düşük seviyesine yakın bir yerde geriledi. IG’de bir pazar stratejisti olan Yeap Jun Rong, şunları söylüyor:
Şu anda altın, gece boyunca yaşanan yoğun satışların ardından gelen istikrarı sağlamaya çalışıyor gibi. Düşüş momentumu, muhtemelen önümüzdeki hafta FOMC toplantısına kadar fiyatları düşürmeye devam edecek. Fed olası sonuçtur.
City Index’te kıdemli bir piyasa analisti olan Matt Simpson ise şu yorumu yapıyor:
75 bps’lik bir artış tamamen hazır. Bu yüzden herkesin bilmek istediği şey, 2023’e girerken Fed’in agresif bir sıkılaştırmayı sürdürüp sürdüremeyeceği. Altının, şahin bir artışla zarar görmesi muhtemel.
“Faizler şimdi tekrar yükseldi ve altını aşağı itiyor”
RJO Vadeli İşlemlerinde kıdemli piyasa stratejisti Daniel Pavilonis, piyasadaki gelişmeleri şu şekilde yorumluyor:
Bugün, en büyük faktör getiriler. Kaldı ki biraz erteledikten sonra oldukça güçlüler. Eylül, Ekim’deki bu satış, gerçekten sadece faiz ayarlamaları üzerine oldu. Faizler oldukça sert düştü. Şimdi tekrar yükseldiler ve altını aşağı itiyorlar.
Kitco Metals’den kıdemli analisti Jim Wyckoff ise şu değerlendirmeyi yapıyor:
Bu haftanın ABD doları endeksi (DXY) güçlendi. Ayrıca, ABD Hazine getirileri artış kaydetti. Bunlar, daha sıcak ABD enflasyon verileriyle birleşerek, altın ve gümüş alıcılarını çoğunlukla kenarda tuttu.